Articole

Înăsprirea controlului investițiilor străine: „actul de autorizare ascuns" și noile competențe ale Consiliului pentru promovarea proiectelor de investiții

Din 20 aprilie 2025, în Moldova sunt în vigoare noi reguli de examinare a investițiilor străine — Legea nr. 33/2025. Lista sectoarelor de importanță strategică s-a extins, Consiliul pentru promovarea proiectelor de investiții de importanță națională a primit competențe extinse, iar aprobarea tranzacțiilor durează în practică mai mult de trei luni.

Ce s-a schimbat

Anterior, atenția principală era îndreptată spre energetică și telecomunicații. Acum, aprobarea prealabilă obligatorie este necesară pentru sistemele IT din infrastructura critică, inteligența artificială, robotică, semiconductori, securitate cibernetică, tehnologii cuantice și nanotehnologii; prelucrarea și stocarea datelor; administrarea aeroporturilor, porturilor, căilor ferate; radiodifuziune, geofizică, producerea mijloacelor criptografice de protecție.

Legea nu definește o serie de noțiuni-cheie — „exploatare", „prelucrarea datelor", „infrastructură critică". În practică, asta înseamnă că Consiliul verifică companiile doar pentru că au un anumit cod de activitate (CAEM) înscris în statut — chiar dacă acea activitate nu a fost niciodată desfășurată. Eliminarea unui tip de activitate „adormit" după ce Consiliul și-a îndreptat atenția asupra lui nu mai este posibilă.

Cum funcționează Consiliul

Consiliul poate reconsidera o tranzacție deja aprobată în orice moment — dacă apar date privind o amenințare la adresa securității, verificarea se inițiază indiferent de data tranzacției.

Documentele includ acum caziere judiciare pentru toți acționarii-persoane fizice, nu doar pentru beneficiarii finali. Se verifică transparența surselor de finanțare, controlul guvernamental străin asupra investitorului, riscurile de acces la datele personale ale cetățenilor Moldovei și amenințările cibernetice.

Termenul formal de examinare conform Hotărârii Guvernului nr. 437/2025 este de 45 de zile din momentul în care pachetul de documente este considerat complet. Termenul real în 2026 depășește trei luni și jumătate. Orice inexactitate sau solicitare de materiale suplimentare resetează cronometrul.

Prețul greșelii

O tranzacție fără aprobare prealabilă nu este o încălcare formală, ci temei pentru anulare forțată. Consiliul poate obliga părțile să restabilească situația anterioară investiției (termen — minimum 10 zile), să aplice o amendă de până la 5% din cifra de afaceri anuală (dar nu mai mult de 5 milioane de lei), să suspende activitatea în sectoarele strategice, să blocheze dreptul de vot, dividendele și participarea la conducere.

Când aprobarea nu este necesară

Excepții: tranzacții în cadrul aceluiași grup de companii, majorarea unei participații de control deja deținute, participarea întreprinderilor de stat, reorganizări fără modificarea cotelor. Tranzacțiile cu active intră sub control doar dacă valoarea lor depășește 1 milion de euro și reprezintă cel puțin 25% din activele totale conform ultimei situații financiare.

Ce trebuie făcut

Auditul juridic trebuie efectuat înainte de începerea negocierilor cu investitorul — nu după semnarea acordului preliminar privind condițiile tranzacției. Trei elemente obligatorii: verificarea codurilor CAEM și excluderea tipurilor de activitate neutilizate; analiza structurii tranzacției din perspectiva excepțiilor; documentarea investitorului — structura proprietății, riscuri de sancțiuni, surse de finanțare.

Formulările ambigue ale legii nu sunt întâmplătoare. Consiliul și instanțele le vor interpreta în felul lor, iar anticiparea acestei logici fără experiență în litigii administrative este dificilă. Tocmai de aceea avocatul nu este aici o formalitate: o structură de tranzacție care pare curată pe hârtie poate fi blocată la șase luni după semnare.